迪贝拉：洛佩兹有机会赢洛马琴科

辞任董事长之后，寇伟先生仍将担任本公司非执行董事。

在《2021年三季度经济金融展望报告》中，中行研究院回顾了2021年上半年全球和中国经济金融运行以及全球银行业运行情况，并对发展趋势进行了展望。报告指出，2021年上半年，全球生产端逐渐接近疫情前水平，消费端加快复苏，供需复苏不同步情况有所缓解，全球商品贸易复苏快于服务贸易。

展望2021年下半年，报告认为全球经济复苏将进一步提速。欧美等发达经济体开始加速复苏，部分新兴经济体复苏乏力。中国银行研究院日前发布的报告预计，2021年下半年全球经济复苏将进一步提速，2021年全年全球经济增长5.8%左右。而随着美联储货币政策正常化预期不断升温，全球金融市场波动或将增大降准也利于促进综合融资成本稳中有降。

下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。民生银行首席研究员温彬则认为，下半年降准的形式更可能会倾向于定向降准，特别是针对中小金融机构加大对小微企业的定向支持力度。公司造船用钢、铁路用钢销量列国内首位，汽车、核电、石油石化、家电、集装箱用钢、电工钢等一批高技术含量产品已成为名牌产品。

据天眼查显示，鞍钢股份是国内大型钢铁生产和销售企业之一，主要从事黑色金属冶炼及钢压延加工，以及相关产品的销售与服务，拥有烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产流程及配套设施。如果按照国家要求今年出现粗钢产能同比负增长的话，那么压降粗钢产量的这个工作就会落地在今年的下半年，也就是说如果今年要完成这项工作，下半年粗钢的产能至少要砍掉10-20%左右，这会使得钢铁下半年供给端发生巨大的改变。其中，鞍钢股份、沙钢股份、中信特钢预计今年上半年净利润增幅上限分别为860.00%、114.04%、53.87%。从文字表述来看，除了内部管理之外，最重要的一点是市场复苏提供了有利时机。

与此同时，受益于钢材价格上升以及行业快速复苏，不少钢铁上市公司预计今年上半年业绩均有明显提升。不过，近日鞍钢股份的走势并未如预期大涨。

而这次鞍钢股份翻了8倍的业绩则直接引爆了市场对于接下来钢铁企业的预期。沙钢股份直言，受钢材销售价格上升、销量同比增长的影响，公司营业收入及产品销售毛利好于预期，预计2021年半年度业绩同比增长。不过，有分析师表示，目前钢铁企业的业绩主要是反映二季度的情况，前期工信部曾表示今年我国钢铁的产量要减量，在需求基本稳定，供给侧收缩的预期下，叠加国际钢价高歌猛进，国内钢材市场走出一波大幅上涨的行情，一直持续到5月中旬，钢厂利润一度达到700-800元/吨。据了解，其2019年和2020年的归母利润分别为17.8亿和19.7亿，这说明今年单季盈利超过两年的年度盈利。

其上半年业绩预喜率在申万一级行业分类中位居首位，表现非常亮眼。从细分行业来看，上述8家预增公司有6家属于普钢行业。所谓板强长弱，指以工业用钢为主的板材市场表现好于以建筑用钢为主的长材。钢企利润高增长能否延续至下半年?临近中报季，钢铁板块的业绩普遍较为优异，好消息也不断传来。

业内人士认为，在房住不炒的基调下，较工业用钢而言，建筑用钢需求受到抑制，因此板强长弱市场局面有望贯穿全年。个股方面，今年以来截至6月25日收盘，有32只个股实现上涨，占钢铁行业股总数的近九成，其中，太钢不锈、重庆钢铁、八一钢铁期间累计涨幅居前，分别上涨115.79%、85.81%、71.28%，首钢股份、鞍钢股份、酒钢宏兴、甬金股份、马钢股份、本钢板材等6只个股期间累计涨幅均超40%，表现亮眼。

此外，由于钢铁价格经过5月底大幅回调后，钢铁企业吨钢利润出现明显下滑。这意味着该公司二季度暴赚了33亿元。

值得注意的是，上述半年报业绩预增的8家公司，在今年一季度均实现净利润同比增长。根据同花顺数据统计发现，6月份以来，A股上市公司中已有39家披露了2021年半年度业绩预告。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，钢铁行业上半年业绩预计比较好，主要受益于经济的复苏，因为去年受疫情影响基数相对较低，随着经济的复苏，钢铁的需求量也逐渐上升，所以钢铁行业的业绩比较好。同时，碳中和背景下，电炉比例有望提高，预计下半年主要增量来源于高端制造设备和造船行业。同花顺数据显示，今年以来截至6月25日收盘，仅中信特钢和永兴材料2只个股呈大单资金净流入态势，其余34只个股均呈大单资金净流出态势公司造船用钢、铁路用钢销量列国内首位，汽车、核电、石油石化、家电、集装箱用钢、电工钢等一批高技术含量产品已成为名牌产品。

此外，下半年去产能回头看、大宗商品市场监管的工作力度都不会减轻，钢铁市场总体以震荡为主，铁矿石价格应该会有下降，钢企利润因此有所扩张。国家统计局数据显示，今年5月，全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，高技术制造业增加值同比增长17.5%，装备制造业增加值同比增长10.9%。

不过，由于国家始终坚持房住不炒的宗旨，建筑用钢表现相对较差，尤其是螺纹钢。据钢之家调研数据显示，目前华东地区热卷和中板利润在100-200元/吨，螺纹钢已出现亏损。

与此同时，受益于钢材价格上升以及行业快速复苏，不少钢铁上市公司预计今年上半年业绩均有明显提升。此外，金洲管道上半年业绩预减。

这意味着该公司二季度暴赚了33亿元。鞍钢股份业绩预告公布后，6月21日，鞍钢股份股价出现跳空高开后，当日股价也涨停收盘，然而，此后三个交易日鞍钢股份并未延续上涨走势，反而出现大幅回落，难道市场的投资者并不认同接近于9倍的营收业绩?下半年钢铁板块是否还具备投资价值?高端制造业需求提升6月18日晚，鞍钢股份披露业绩预告，预计2021年半年度净利润约48亿元，比上年同期增长约860%。如果按照国家要求今年出现粗钢产能同比负增长的话，那么压降粗钢产量的这个工作就会落地在今年的下半年，也就是说如果今年要完成这项工作，下半年粗钢的产能至少要砍掉10-20%左右，这会使得钢铁下半年供给端发生巨大的改变。沙钢股份也于4月27日就发布了2021年上半年业绩预告，公司预计上半年盈利36000万元至54000万元，比上年同期增长42.69%至114.04%。

今年年初至今，一波上游大宗商品的涨价开始传导至二级市场。同花顺数据显示，今年以来截至6月25日收盘，仅中信特钢和永兴材料2只个股呈大单资金净流入态势，其余34只个股均呈大单资金净流出态势。

业内人士一致认为，当前市场已经进入中报业绩的投资窗口期。市场人士表示，鉴于目前的经济形势，或许下半年板强长弱的格局仍会继续延续。

不过，有分析师表示，目前钢铁企业的业绩主要是反映二季度的情况，前期工信部曾表示今年我国钢铁的产量要减量，在需求基本稳定，供给侧收缩的预期下，叠加国际钢价高歌猛进，国内钢材市场走出一波大幅上涨的行情，一直持续到5月中旬，钢厂利润一度达到700-800元/吨。其中，7家预喜，而鞍钢股份无论净利或是增速都排在目前第一。

近日钢铁板块集体上涨，6月24日收盘，抚顺特钢报收至18.85元/股，涨幅达3.33%，沙钢股份报收至12.29元/股，涨幅达9.13%，甬金股份报收至38.30元/股，涨幅达3.54%。从细分行业来看，上述8家预增公司有6家属于普钢行业。海岛资产董事长张锐表示，上半年钢铁供需两旺，价格上涨。所以，对未来钢铁股的行情走势并不宜过于期待。

据天眼查显示，鞍钢股份是国内大型钢铁生产和销售企业之一，主要从事黑色金属冶炼及钢压延加工，以及相关产品的销售与服务，拥有烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产流程及配套设施。在钢铁股大幅上涨后，市场资金也趋于谨慎。

统计显示，截至五月中旬，全国钢材市场八大品种的吨钢均价突破了6600元，比2008年最高点6200元高出近400元，比去年同期每吨上涨了2800元，同比增幅75%。不过，由于大宗商品过快上涨引起高层关注，国常会三次点名，钢价应声回落，走出了暴涨暴跌的行情。

值得注意的是，上述半年报业绩预增的8家公司，在今年一季度均实现净利润同比增长。方德证券认为，钢铁的上涨逻辑没有发生改变，并且现在盈利水平是处在一个相对不错状态，动态估值又是处在一个较低的位置，所以下跌是阶段性的调整，可以逢低布局。